Investfinance.pro–贸易协定的消息引发了一波乐观情绪，美元因此走强–市场参与者将其视为特朗普政府未来 100 天内可能发生的事件走向的初步信号。然而，麦格理分析师认为，从美国货币中分散资产的兴趣可能会持续下去。这是由于对美国可靠履行其债务义务能力的持续怀疑–即所谓的 “对手方风险”，这种风险不会自行消失。
麦格理指出，美元在 3 月和 4 月的大幅走软不是暂时的，而是结构性的：投资者开始认为美国是一个不太可靠的金融伙伴。尽管美国最近做出了外交努力，但这些担忧并未消散。
自特朗普总统第二个任期开始以来，美元指数已下跌近 10%，是几十年来新政府执政初期的最大跌幅。这种态势反映出投资者对美国资产的怀疑情绪日益高涨。原因在于白宫严厉的贸易政策、国内政治不稳定以及对美国财政和债务政策长期可持续性的担忧。
麦格理认为，虽然未来一百天美国与其主要盟友之间可能会进行 “妥协和谈判”，但负面的结构性趋势将继续限制美元走强的潜力。
“即使美国取消之前征收的所有关税，2 月至 4 月间出现的美元大幅贬值也不太可能完全恢复。研究报告强调：”如果美国国内没有重大的政治变革，这一进程将不可逆转。
从长远来看，美元可能会失去其作为世界主要避险货币的地位。麦格理认为，特朗普政府的行动损害了人们对美国制度安排的信心，包括对制衡机制的信心。这加强了全球多元化的需要，使美元不再作为基础资产。
“麦格理专家总结道：”美元将越来越少地被视为非替代性储备货币，而越来越多地被视为与欧元并列的几种可比选择之一。
“他们指出：”这正是美元未来必须面对的风险，尤其是在市场目前的技术性暂停阶段结束之后。