过去一个月的股市行情尤为惨淡，科技股推动了股市的下滑，这与它们在 2023 年和 2024 年市场反弹期间的领导地位不符。
虽然近期的抛售主要集中在占主导地位的 “华丽七雄 ”公司，但在这些行业巨头之下的高增长科技股在最近几周也遭遇了大幅下跌。
主要科技股面临大幅下跌
包括 Netflix (NFLX)、AMD (AMD)、美光 (MU)、戴尔 (DELL) 和 Palantir (PLTR) 在内的几只备受瞩目的科技股在最近市场下滑的动荡中遭遇大幅下跌。
尽管随着科技行业试图复苏，其中一些股票在周三出现了短暂反弹，但华尔街仍担心，最近的波动预示着市场表面下更深层次、更令人担忧的趋势。
瑞穗（Mizuho）分析师乔丹-克莱因（Jordan Klein）在周五给客户的一份报告中指出，最近的价格波动感觉像是 “平仓”，而不是全面的恐慌或投降，但他警告说，市场状况正逐渐接近这一临界点。
尤其是 Netflix，该公司股价已从 52 周高点下跌了约 15%，而一个月前该公司股价刚刚突破每股 1000 美元。
半导体股和动量交易陷入困境
克莱恩重点提到了科技、媒体和电信行业中的一批前散户和动量驱动型热门股，包括 AppLovin (APP)、Affirm (AFRM)、Oklo (OKLO) 和 Reddit (RDDT)。这些股票在过去一个月中经历了大幅下跌，跌幅在 30% 到 50% 之间。
半导体类股票也受到重创，根据雅虎财经（Yahoo Finance）汇编的数据，AMD、美光（Micron）、超微（SMCI）、英特尔（INTC）和安森美半导体（ON）等主要芯片制造商都从各自的 52 周高点下跌了至少 40%。
Palantir 此前曾是华尔街炙手可热的势头股，如今已从 2 月 19 日创下的收盘纪录高点下跌了 30%。与此同时，戴尔股价的跌幅更大，从 52 周最高点暴跌了约 50%。
更广泛的市场不确定性和领导权的转移
当然，其中一些股票也在努力应对基本面的挑战。
由于担心美国政府可能大幅削减国防开支，Palantir 上个月遭到大幅抛售，该公司的股价经常像 “备忘录 ”股票一样波动。与此同时，Netflix 的估值也受到了分析师的质疑，他们担心该公司在内容方面的大量投资以及用户参与度的潜在放缓。
芯片股在国内外也遇到了越来越大的竞争压力。2 月份 DeepSeek 引发的抛售进一步凸显了市场对人工智能行业可持续性和长期前景的担忧。
推动市场两年牛市的 “华丽七雄”–英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）、Alphabet（GOOG，GOOGL）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）–都大幅回落，从 52 周高点下跌了 16% 到 25%。其中，苹果的跌幅最小，而 Nvidia 的跌幅最大。
不过，特斯拉显然是个例外。与 12 月份创下的收盘新高相比，特斯拉股价已暴跌近 50%，跌幅远远超过其他公司。
作为一股集体力量，“七巨头 ”在推动标准普尔 500 指数（^GSPC）整体利润增长方面发挥了至关重要的作用，而许多非科技公司则落在后面。
小型科技股的飙升表明，在人工智能热潮的持续推动下，投资者的热情超越了这些市场巨头。然而，近期令人失望的盈利前景给这一看涨论调蒙上了阴影。
AMD 就是一个典型的例子。尽管 AMD 公布了强劲的第四季度财报，但该公司发布的数据中心业务增长预期低于预期，引发了人们对人工智能芯片发展势头可能放缓的担忧，导致股价暴跌。
“独立经济学家彼得-布克瓦尔（Peter Boockvar）在周二的一份说明中写道：”市场动态正在发生转变，过去行之有效的做法在未来将不再有效。“股市有向不同行业传递接力棒的历史，现在似乎就是这样一个时刻。”
Boockvar认为，关税和政治不确定性本身并不能完全解释市场的低迷，他补充道：”如果失去了‘华丽七雄’–它们在巅峰时期约占标普500指数的35%–你就会在更广泛的市场中失去安全网，除非另一个行业立即领跑。”
然而，在不确定性占据主导地位的情况下，所有 11 个板块在过去一个月中都出现了亏损，目前仍不清楚市场中哪些板块甚至有能力挺身而出，推动市场向前发展。